Ditinjau oleh Analis Internal Gotrade
Bitcoin halving selalu menjadi topik besar dalam siklus kripto. Banyak investor percaya bahwa peristiwa ini memicu fase bullish baru, sementara yang lain melihatnya sebagai bagian dari siklus kripto yang lebih kompleks.
Pertanyaannya: apa itu Bitcoin halving, bagaimana mekanismenya bekerja, dan apa dampaknya terhadap saham MicroStrategy atau saham MSTR?
Karena MSTR dikenal sebagai salah satu perusahaan publik dengan eksposur Bitcoin terbesar, memahami hubungan antara halving dan pergerakan saham ini menjadi penting bagi investor.
Apa Itu Bitcoin Halving?
Bitcoin halving adalah peristiwa yang terjadi sekitar setiap empat tahun sekali, di mana reward blok untuk penambang Bitcoin dipotong setengah.
Jika sebelumnya penambang mendapatkan sejumlah Bitcoin tertentu sebagai imbalan memverifikasi transaksi, setelah halving jumlah tersebut berkurang 50%.
Menurut Investopedia, tujuan utama halving adalah mengontrol suplai Bitcoin agar tetap terbatas, sesuai desain awal yang menetapkan total maksimal 21 juta BTC. Dengan suplai baru yang semakin kecil, teori dasarnya adalah tekanan inflasi Bitcoin menurun.
Mekanisme Bitcoin Halving
Untuk memahami dampaknya, penting melihat cara kerja sistemnya. Melansir Coinbase, berikut adalah mekanisme selengkapnya.
1. Pengurangan reward blok
Setiap kali halving terjadi, reward penambangan berkurang setengah. Ini berarti pasokan Bitcoin baru yang masuk ke pasar setiap hari juga berkurang.
2. Efek pada penambang
Pendapatan penambang turun jika harga tidak naik secara signifikan. Penambang dengan biaya produksi tinggi bisa tertekan atau keluar dari pasar.
3. Dampak terhadap suplai dan permintaan
Jika permintaan tetap atau meningkat sementara suplai baru berkurang, tekanan harga bisa naik. Namun ini tidak selalu terjadi secara instan.
Pola Historis Pasca Halving
Dalam siklus kripto sebelumnya, harga Bitcoin sering menunjukkan pola tertentu setelah halving.
1. Fase konsolidasi awal
Setelah halving, harga tidak selalu langsung melonjak. Sering terjadi fase konsolidasi atau volatilitas tinggi sebelum tren jelas terbentuk.
2. Fase bullish beberapa bulan setelahnya
Dalam beberapa siklus sebelumnya, kenaikan signifikan terjadi beberapa bulan hingga satu tahun setelah halving. Namun pola historis bukan jaminan masa depan.
3. Volatilitas ekstrem
Periode pasca halving sering diwarnai lonjakan dan koreksi tajam. Ini mencerminkan kombinasi faktor suplai, sentimen, dan spekulasi.
Siklus kripto sangat dipengaruhi likuiditas global dan kondisi makro, bukan hanya mekanisme teknis halving.
Pola Volatilitas di Sekitar Halving
Bitcoin dikenal memiliki volatilitas tinggi, dan momen halving sering meningkatkan ekspektasi pasar.
1. Ekspektasi yang sudah di-pricing-in
Karena jadwal halving sudah diketahui jauh hari, sebagian dampaknya bisa sudah tercermin dalam harga sebelum peristiwa terjadi.
2. Narasi spekulatif
Media dan komunitas kripto sering membangun narasi bullish menjelang halving, yang dapat memicu FOMO.
3. Potensi koreksi setelah euforia
Jika rally terjadi sebelum atau sesaat setelah halving, risiko koreksi tajam tetap ada. Investor perlu membedakan antara efek fundamental suplai dan euforia jangka pendek.
Pengaruh Bitcoin Halving pada Saham MSTR
Saham MicroStrategy (sekarang Strategy, Inc.) atau saham MSTR sering bergerak selaras dengan Bitcoin, bahkan dengan volatilitas lebih tinggi.
1. MSTR sebagai proxy Bitcoin
Karena MSTR memiliki kepemilikan Bitcoin besar dalam neracanya, kenaikan harga BTC biasanya berdampak langsung pada valuasi perusahaan. Hal ini membuat MSTR sering dianggap sebagai leverage play terhadap Bitcoin.
2. Amplifikasi volatilitas
Jika Bitcoin naik 10%, MSTR bisa naik lebih tinggi dalam kondisi tertentu. Sebaliknya, saat BTC turun tajam, saham MSTR juga bisa terkoreksi lebih dalam.
3. Faktor tambahan di luar Bitcoin
Berbeda dengan memegang BTC langsung, saham MSTR tetap dipengaruhi faktor pasar saham seperti suku bunga, sentimen indeks, dan struktur utang perusahaan.
Artinya, meskipun halving berdampak pada Bitcoin, reaksi saham MSTR tidak selalu identik.
Jika kamu ingin mengakses saham MSTR atau saham terkait kripto lainnya, kamu bisa melakukannya melalui aplikasi Gotrade Indonesia untuk membangun eksposur global yang lebih terdiversifikasi.
Apakah Halving Selalu Menguntungkan?
Halving mengurangi suplai baru, tetapi harga tetap ditentukan oleh keseimbangan suplai dan permintaan. Jika permintaan melemah atau kondisi makro memburuk, efek positif halving bisa tertunda atau bahkan teredam.
Investor perlu melihat konteks lebih luas seperti:
Kebijakan suku bunga
Likuiditas global
Regulasi kripto
Sentimen risk-on risk-off
Halving adalah salah satu faktor, bukan satu-satunya pendorong harga.
Kesimpulan
Bitcoin halving adalah mekanisme pengurangan reward penambangan yang dirancang untuk membatasi suplai Bitcoin. Secara historis, halving sering dikaitkan dengan fase bullish dalam siklus kripto, meskipun disertai volatilitas tinggi.
Karena saham MSTR memiliki eksposur besar terhadap Bitcoin, pergerakan pasca halving dapat berdampak signifikan pada volatilitas saham tersebut. Namun MSTR juga memiliki risiko tambahan sebagai perusahaan publik dengan struktur keuangan sendiri.
Memahami siklus kripto dan hubungan antara Bitcoin dan saham MSTR membantu investor mengambil keputusan yang lebih rasional, bukan sekadar mengikuti narasi pasar.
Jika kamu ingin membangun portofolio global yang mencakup saham seperti MSTR, kamu bisa memulainya lewat aplikasi Gotrade Indonesia dan menyesuaikannya dengan profil risikomu.
FAQ
Apa itu Bitcoin halving?
Bitcoin halving adalah peristiwa pengurangan reward blok penambangan sebesar 50% yang terjadi sekitar setiap empat tahun.
Apakah halving selalu membuat harga naik?
Tidak selalu. Harga dipengaruhi banyak faktor, termasuk permintaan, likuiditas, dan sentimen pasar.
Mengapa MSTR terpengaruh oleh halving?
Karena MSTR memiliki kepemilikan Bitcoin besar sehingga pergerakan BTC berdampak pada valuasi sahamnya.
Apakah MSTR sama dengan membeli Bitcoin langsung?
Tidak. MSTR adalah saham perusahaan yang juga dipengaruhi faktor bisnis dan pasar saham.
