Ditinjau oleh Analis Internal Gotrade
Real yield adalah salah satu indikator penting dalam membaca arah harga emas, terutama saat inflasi dan suku bunga menjadi topik utama pasar. Banyak investor memperhatikan pergerakan yield obligasi pemerintah AS, tetapi yang lebih relevan bagi emas sebenarnya adalah real yield, bukan sekadar yield nominal.
Ketika real yield naik, harga emas sering tertekan. Sebaliknya, ketika real yield turun atau bahkan negatif, emas cenderung lebih menarik. Untuk memahami mekanismenya, kita perlu melihat definisi, cara menghitung, dan hubungan antara real yield, inflasi, serta kebijakan suku bunga.
Jika kamu ingin berinvestasi emas dengan pendekatan makro yang lebih terukur, memahami real yield adalah langkah awal yang penting.
Definisi Real Yield
Real yield adalah tingkat imbal hasil obligasi setelah dikurangi inflasi. Secara sederhana, real yield mencerminkan berapa besar “keuntungan riil” yang diperoleh investor setelah memperhitungkan kenaikan harga barang dan jasa.
Yield nominal menunjukkan imbal hasil yang tercantum pada obligasi. Namun jika inflasi tinggi, keuntungan tersebut bisa tergerus. Real yield membantu investor melihat apakah mereka benar-benar memperoleh return positif dalam daya beli.
Dalam konteks global, real yield biasanya merujuk pada obligasi pemerintah AS seperti US Treasury, karena dolar AS dan pasar obligasi AS memiliki pengaruh besar terhadap arus dana global.
Cara Menghitung Real Yield
Rumus perhitungan real yield cukup sederhana, yakni:
Real yield = Yield nominal − Inflasi
Sebagai contoh:
Yield obligasi 10 tahun AS: 4%
Inflasi tahunan: 3%
Real yield: 1%
Artinya, secara riil investor hanya memperoleh tambahan daya beli 1%.
Jika inflasi lebih tinggi daripada yield nominal, maka real yield menjadi negatif. Kondisi real yield negatif sering menjadi katalis kuat bagi kenaikan harga emas.
Hubungan Real Yield dan Harga Emas
Emas adalah aset yang tidak memberikan bunga atau dividen. Karena itu, emas sering dibandingkan dengan obligasi sebagai alternatif penyimpan nilai.
Hubungan antara real yield dan harga emas biasanya bersifat negatif. Artinya:
Real yield naik → emas cenderung melemah
Real yield turun → emas cenderung menguat
Mengapa demikian?
Ketika real yield tinggi, investor memperoleh return riil positif dari obligasi. Dalam kondisi ini, obligasi menjadi lebih menarik dibanding emas yang tidak memberikan yield.
Sebaliknya, ketika real yield rendah atau negatif, menyimpan obligasi tidak lagi memberikan keuntungan riil. Dalam situasi tersebut, emas menjadi lebih kompetitif sebagai aset lindung nilai terhadap inflasi.
Beberapa poin penting dalam hubungan ini:
Real yield lebih relevan daripada yield nominal saja
Ekspektasi inflasi sering memengaruhi harga emas sebelum data aktual keluar
Pergerakan dolar AS juga berperan sebagai faktor tambahan
Karena itu, investor emas sering memantau data inflasi AS, kebijakan The Fed, dan pergerakan yield obligasi jangka panjang.
Jika kamu ingin memanfaatkan dinamika ini, kamu bisa mempertimbangkan ETF emas atau saham tambang emas melalui aplikasi Gotrade Indonesia dan menyesuaikan strategi dengan kondisi makro global.
Dampak Kebijakan Suku Bunga terhadap Real Yield
Kebijakan suku bunga bank sentral, terutama The Fed, sangat memengaruhi real yield.
Ketika bank sentral menaikkan suku bunga untuk menekan inflasi, yield obligasi biasanya ikut naik. Jika kenaikan yield lebih cepat daripada inflasi, real yield meningkat dan emas berpotensi tertekan.
Sebaliknya, jika inflasi tetap tinggi sementara suku bunga tidak naik cukup agresif, real yield bisa tetap rendah atau negatif. Dalam kondisi ini, emas cenderung mendapat dukungan.
Beberapa skenario yang sering terjadi, melansir situs MacroMicro:
Suku bunga naik, inflasi turun → real yield naik → tekanan pada emas
Suku bunga naik, inflasi tetap tinggi → real yield tetap rendah → emas relatif stabil
Suku bunga ditahan, inflasi naik → real yield turun → emas menguat
Pasar sering bereaksi bukan hanya terhadap keputusan suku bunga saat ini, tetapi juga terhadap ekspektasi kebijakan di masa depan. Pernyataan pejabat bank sentral dan proyeksi ekonomi bisa langsung memengaruhi real yield dan harga emas.
Mengapa Investor Perlu Memahami Real Yield?
Memahami real yield membantu investor emas tidak hanya bergantung pada sentimen jangka pendek. Dengan melihat arah real yield, kamu bisa memiliki konteks yang lebih kuat saat harga emas naik atau turun.
Beberapa manfaat memahami real yield:
Membaca potensi tekanan atau dukungan terhadap emas
Mengantisipasi dampak kebijakan moneter
Mengelola ekspektasi return emas dalam siklus suku bunga berbeda
Real yield bukan satu-satunya faktor yang memengaruhi harga emas. Permintaan fisik, ketegangan geopolitik, dan arus dana ETF juga berperan. Namun, dalam jangka menengah hingga panjang, real yield sering menjadi salah satu penggerak utama.
Kesimpulan
Real yield adalah imbal hasil obligasi setelah dikurangi inflasi. Indikator ini penting karena mencerminkan keuntungan riil investor dalam daya beli.
Hubungan antara real yield dan harga emas umumnya negatif. Ketika real yield naik, emas cenderung tertekan. Ketika real yield turun atau negatif, emas menjadi lebih menarik sebagai lindung nilai.
Dengan memahami pergerakan real yield dan kebijakan suku bunga, kamu bisa membaca dinamika harga emas dengan lebih terstruktur dan tidak sekadar mengikuti sentimen.
Jika kamu ingin mulai berinvestasi emas secara lebih strategis, kamu bisa mengakses ETF emas global melalui aplikasi Gotrade Indonesia dan menyesuaikannya dengan profil risiko dan pandangan makro kamu.
FAQ
Apa itu real yield?
Real yield adalah imbal hasil obligasi setelah dikurangi inflasi.
Mengapa real yield penting bagi emas?
Karena emas tidak memberikan bunga, sehingga daya tariknya sering dibandingkan dengan return riil obligasi.
Apa yang terjadi pada emas saat real yield negatif?
Emas cenderung lebih menarik karena obligasi tidak memberikan keuntungan riil dalam daya beli.
