Return on Equity (ROE) digunakan oleh investor untuk menilai seberapa efisien perusahaan dalam menggunakan modal pemegang saham untuk menghasilkan keuntungan.
Bagi siapa pun yang ingin memahami kualitas manajemen dan profitabilitas suatu emiten, memahami apa itu ROE, cara menghitungnya, dan bagaimana membandingkannya antar perusahaan adalah hal wajib sebelum berinvestasi.
Apa Itu Return on Equity (ROE)?
ROE adalah rasio keuangan yang mengukur seberapa besar laba bersih yang dihasilkan dari setiap satu dolar modal yang ditanamkan oleh pemegang saham.
Melansir Investopedia, ROE menunjukkan seberapa efektif manajemen dalam mengelola dana investor untuk menciptakan profit. Biasanya semakin tinggi nilai ROE, semakin efisien perusahaan dalam menggunakan modalnya untuk menghasilkan keuntungan.
Cara Menghitung ROE
ROE dapat dihitung langsung dari laporan keuangan, khususnya dari laporan laba rugi dan neraca keuangan. Rumus ROE adalah:
ROE = (Laba Bersih / Ekuitas Pemegang Saham) × 100%
Beberapa analis juga menggunakan rata-rata ekuitas (awal dan akhir tahun) agar hasilnya lebih akurat, terutama jika terjadi perubahan besar dalam modal perusahaan.
Sebagai contoh:
Jika laba bersih perusahaan $15 juta, dan rata-rata ekuitasnya $120 juta, maka:
ROE = (15 / 120) × 100% = 12,5%
Artinya, perusahaan menghasilkan laba 12,5% dari modal yang dimiliki oleh pemegang saham.
Bagaimana Menafsirkan ROE?
ROE digunakan untuk mengukur tingkat efisiensi dan profitabilitas suatu perusahaan. Berikut cara menafsirkan hasilnya, menurut CFI:
1. Bandingkan antar perusahaan sejenis
ROE yang tinggi tidak selalu berarti lebih baik. Kamu perlu membandingkannya dengan perusahaan lain di sektor yang sama.
Misalnya:
- Sektor teknologi biasanya memiliki ROE tinggi (15–30%) karena aset fisiknya relatif kecil.
- Sektor utilitas atau manufaktur mungkin hanya memiliki ROE 5–10% karena modalnya besar dan pertumbuhan lebih lambat.
2. Amati tren ROE dari waktu ke waktu
Konsistensi adalah kunci. Perusahaan dengan ROE stabil atau meningkat dari tahun ke tahun menunjukkan manajemen yang efektif. Sebaliknya, ROE yang menurun bisa menandakan penurunan efisiensi atau meningkatnya utang.
3. Evaluasi hubungan antara ROE dan utang
ROE bisa meningkat karena laba naik atau karena perusahaan menambah utang untuk memperbesar leverage.
Jika peningkatan ROE disertai debt-to-equity ratio yang melonjak, artinya pertumbuhan laba mungkin ditopang oleh pinjaman, bukan efisiensi sebenarnya.
4. Perhatikan ROE terlalu tinggi
ROE yang terlalu tinggi (>40%) bisa menjadi sinyal bahwa perusahaan memiliki ekuitas yang sangat kecil akibat akumulasi utang besar. Ini perlu diwaspadai karena risiko keuangan yang meningkat.
5. Kombinasikan dengan analisis DuPont
Untuk mengetahui penyebab kenaikan atau penurunan ROE, gunakan analisis DuPont, yang memecah ROE menjadi tiga komponen:
ROE = Net Profit Margin × Asset Turnover × Equity Multiplier
Analisis ini membantu investor melihat apakah perubahan ROE berasal dari:
- Efisiensi laba (profit margin),
- Efisiensi aset (asset turnover), atau
- Leverage (equity multiplier).
Perbedaan ROE dengan ROA
Meskipun ROE dan ROA (Return on Assets) sama-sama mengukur profitabilitas, keduanya memiliki fokus berbeda.
| Aspek | ROE | ROA |
|---|---|---|
| Fokus utama | Efisiensi modal pemegang saham | Efisiensi penggunaan seluruh aset |
| Rumus | Laba Bersih ÷ Ekuitas | Laba Bersih ÷ Total Aset |
| Pengaruh utang | Lebih sensitif terhadap perubahan utang | Mengukur performa keseluruhan aset |
| Perspektif investor | Menilai imbal hasil terhadap modal yang diinvestasikan | Menilai efisiensi keseluruhan operasi perusahaan |
Standar ROE yang Ideal
Tidak ada angka pasti yang disebut “ROE ideal”, karena setiap industri memiliki karakteristik dan struktur modal yang berbeda. Namun, panduan umum berikut bisa dijadikan acuan:
- ROE di bawah 5% → kurang efisien, perusahaan mungkin kesulitan menghasilkan laba.
- ROE 5–15% → tergolong moderat dan cukup sehat.
- ROE di atas 15% → dianggap kuat dan efisien, menunjukkan manajemen yang baik dalam mengelola modal.
Contoh Perusahaan Global dengan ROE Tinggi
Berikut beberapa contoh perusahaan besar di pasar saham AS yang dikenal memiliki ROE unggul:
1. Apple Inc. (AAPL)
Apple memiliki ROE di atas 100% dalam beberapa tahun terakhir, mencerminkan profitabilitas tinggi serta strategi buyback saham yang agresif.
2. Microsoft Corp. (MSFT)
ROE Microsoft stabil di kisaran 35–45%, menunjukkan efisiensi modal yang kuat dan pertumbuhan laba berkelanjutan.
3. JPMorgan Chase & Co. (JPM)
Sebagai bank besar, JPMorgan memiliki ROE sekitar 15–18%, angka yang sangat solid untuk sektor keuangan yang padat regulasi.
Contoh ini menunjukkan bahwa perusahaan dengan ROE tinggi dan konsisten biasanya memiliki keunggulan kompetitif dan manajemen modal yang sangat efisien.
Kesimpulan
Return on Equity (ROE) adalah indikator penting yang mengukur seberapa efisien perusahaan menghasilkan laba dari modal pemegang saham.
Rasio ini membantu investor menilai kualitas manajemen, efisiensi operasional, dan potensi profitabilitas jangka panjang.
Dengan memahami ROE dan membandingkannya antar emiten dalam sektor yang sama, kamu bisa menentukan perusahaan mana yang paling efisien dalam menciptakan nilai bagi investornya.
Sebelum mulai berinvestasi di pasar global, wajib pelajari rasio ROE ini agar kamu bisa menilai saham dengan lebih bijak dan mulai beli saham AS di Gotrade, aplikasi trading global yang sudah berizin OJK.
FAQ
- Apa itu ROE?
ROE adalah Return on Equity, rasio yang mengukur kemampuan perusahaan menghasilkan laba dari modal pemegang saham. - Bagaimana cara menghitung ROE?
Gunakan rumus: Laba Bersih ÷ Ekuitas × 100%. Nilai tinggi menandakan efisiensi modal yang baik. - Berapa ROE yang dianggap ideal?
Secara umum, ROE di atas 15% dianggap sangat baik, terutama jika konsisten selama beberapa tahun.
Disclaimer: PT Valbury Asia Futures Pialang berjangka yang berizin dan diawasi OJK untuk produk derivatif keuangan dengan aset yang mendasari berupa Efek.
