Cara Analisis Saham IPO: Panduan sebelum Beli Saham Baru

Erwanto Khusuma

28 October, 2025

Setiap investor tentu tergoda dengan euforia saham baru yang melantai di bursa. Namun, sebelum ikut antre beli, penting untuk mengetahui cara analisis saham IPO secara objektif. IPO (Initial Public Offering) sering kali menawarkan potensi besar, tetapi juga menyimpan risiko tinggi jika tidak dianalisis dengan benar.

Analisis ini pun membantu kamu menilai apakah perusahaan tersebut layak dibeli berdasarkan prospektus dan valuasi saham baru.

Oleh karena itu, Gotrade akan membantu kamu memahami langkah-langkah analisis IPO yang paling penting sebelum memutuskan untuk berinvestasi.

Apa Itu IPO dan Mengapa Menarik?

IPO adalah proses ketika sebuah perusahaan menjual sahamnya ke publik untuk pertama kali di pasar modal. Tujuannya adalah:

Menghimpun dana untuk ekspansi bisnis.
Membuka akses investor publik terhadap kepemilikan perusahaan.
Meningkatkan transparansi dan kredibilitas bisnis.

Menurut Monarch Capital, IPO sering menarik perhatian investor karena potensi kenaikan harga besar di awal perdagangan (IPO pop).

Namun, tidak semua IPO berakhir sukses; beberapa justru turun tajam setelah euforia awal mereda.

Checklist Analisis IPO Sebelum Membeli

1. Baca dan pahami prospektus

Prospektus adalah dokumen wajib yang menjelaskan kondisi bisnis, laporan keuangan, dan risiko perusahaan yang akan IPO.

Beberapa bagian penting yang harus diperhatikan adalah:

Profil bisnis dan model pendapatan: bagaimana perusahaan menghasilkan uang?
Risiko usaha: apakah perusahaan bergantung pada sektor tertentu atau satu sumber pendapatan saja?
Tujuan penggunaan dana IPO: apakah untuk ekspansi produktif atau sekadar melunasi utang?
Kinerja keuangan historis: lihat tren laba, margin, dan arus kas 3–5 tahun terakhir.

2. Cek valuasi saham baru

Valuasi adalah langkah paling krusial untuk menilai apakah harga IPO wajar. Gunakan beberapa rasio berikut:

Price to Earnings (P/E): bandingkan dengan perusahaan sejenis di industri yang sama.
Price to Sales (P/S): cocok untuk perusahaan yang belum menghasilkan laba bersih.
EV/EBITDA: menilai efisiensi operasional perusahaan terhadap nilai pasar.

Jika valuasi jauh lebih tinggi dari rata-rata industri tanpa alasan pertumbuhan yang jelas, kemungkinan saham tersebut sudah overpriced sejak awal.

3. Tinjau kinerja industri dan kompetitor

Performa IPO tidak hanya bergantung pada kualitas perusahaan, tetapi juga pada kondisi industri tempatnya beroperasi. Beberapa hal yang perlu diperiksa adalah:

Tren pertumbuhan sektor (misalnya teknologi, kesehatan, energi).
Posisi kompetitif perusahaan dalam pasar.
Hambatan masuk (entry barrier) dan peluang ekspansi.

Perusahaan dengan pangsa pasar kuat di industri yang sedang tumbuh cenderung memiliki prospek IPO lebih baik dibanding perusahaan kecil di sektor stagnan.

4. Perhatikan struktur kepemilikan dan lock-up period

Lock-up period adalah masa di mana pemegang saham awal (founder, venture capital, atau insider) dilarang menjual sahamnya setelah IPO, biasanya 90 hingga 180 hari.

Menurut CFI, jika porsi saham yang dimiliki insider terlalu besar dan periode lock-up berakhir, potensi tekanan jual bisa tinggi karena mereka mungkin akan merealisasikan keuntungan.

Sebaliknya, kepemilikan institusi besar (seperti BlackRock atau Vanguard) bisa menjadi sinyal kepercayaan terhadap prospek jangka panjang.

5. Lihat tren permintaan dan sentimen pasar

Tingginya minat terhadap IPO bisa menunjukkan optimisme pasar, tetapi juga berpotensi menciptakan euforia berlebihan. Perhatikan:

Jumlah oversubscription (permintaan melebihi penawaran).
Kondisi makro seperti suku bunga, inflasi, dan indeks pasar utama.
Sektor yang sedang diminati investor.

Jika pasar sedang volatil atau sentimen global negatif, harga IPO bisa terkoreksi cepat setelah debut.

6. Evaluasi fundamental dan profitabilitas

Saham IPO seringkali belum punya sejarah panjang, tetapi kamu tetap bisa menilai stabilitas bisnis melalui:

Pendapatan (revenue growth): apakah tumbuh stabil dari tahun ke tahun?
Laba bersih: apakah perusahaan sudah untung atau masih rugi?
Cash flow: apakah arus kas positif atau bergantung pada pembiayaan eksternal?

IPO dengan arus kas sehat dan model bisnis jelas lebih menarik dibanding perusahaan yang masih membakar uang (cash-burning).

7. Perhatikan reputasi underwriter dan auditor

Underwriter (penjamin emisi) seperti Morgan Stanley atau Goldman Sachs berperan besar dalam menentukan kredibilitas IPO.

Underwriter yang bereputasi baik biasanya lebih selektif memilih klien dan menetapkan harga IPO yang realistis. Hal yang sama berlaku untuk auditor independen; audit dari firma ternama menambah transparansi dan kepercayaan publik.

Contoh Perusahaan Sukses Setelah IPO

Apple (AAPL): IPO tahun 1980 dengan harga $22 per saham. Kini menjadi salah satu perusahaan paling bernilai di dunia dengan kapitalisasi pasar lebih dari $3 triliun.
Google (GOOG): IPO tahun 2004 di harga $85 per saham, naik lebih dari 20 kali lipat hingga sekarang.
GOTO (Indonesia): Meskipun sempat volatil setelah IPO, tetap menjadi salah satu IPO terbesar di Asia Tenggara dan menarik banyak investor institusi.

Kesalahan Umum dalam Membeli Saham IPO

Membeli karena hype: Banyak investor membeli hanya karena euforia media tanpa membaca prospektus atau menilai valuasi.
Tidak mempertimbangkan waktu entry: Harga saham sering berfluktuasi tajam dalam minggu pertama perdagangan. Menunggu stabilisasi harga bisa jadi strategi lebih aman.
Mengabaikan profitabilitas: Perusahaan dengan narasi besar tetapi belum menghasilkan keuntungan nyata berisiko tinggi jika pasar kehilangan minat.

Kesimpulan

Memahami cara analisis saham IPO membantu kamu menghindari jebakan euforia dan fokus pada kualitas bisnis.

Dengan membaca prospektus, menilai valuasi, serta memahami kondisi industri, kamu bisa menemukan peluang jangka panjang di antara ratusan saham baru yang melantai di bursa.

Mau beli saham IPO Amerika dengan valuasi tinggi, seperti Apple hingga Google? Bisa banget lewat aplikasi Gotrade! Cukup dengan $1, kamu bisa beli sahamnya hari ini!