Punya 100 saham NVIDIA atau Apple yang sudah lama nongkrong di portofolio? Ada cara untuk membuat saham itu menghasilkan income setiap bulan tanpa harus menjualnya.
Strategi itu namanya covered call, jual hak beli atas saham yang sudah kamu pegang dengan imbalan premium tunai. Income real, tapi ada trade-off yang harus kamu pahami dulu.
Artikel ini akan jelaskan cara kerja covered call atas saham Mag 7 populer seperti NVDA, MSFT, dan AAPL, cara pilih strike yang masuk akal, dan kapan kamu wajib berhenti jual call.
Apa Itu Covered Call dan Trade-off Income vs Upside
Covered call adalah strategi jual call option atas 100 saham yang sudah kamu miliki. Pembeli call membayar kamu premium tunai di depan dengan imbalan hak membeli saham kamu di harga strike sebelum tanggal expiry.
Menurut Investor.gov, posisi ini disebut "covered" karena kewajiban penjualan kamu sudah dijamin oleh saham yang kamu pegang. Tidak ada risiko terpaksa beli saham di harga pasar untuk diserahkan ke pembeli call.
Trade-off-nya jelas. Kamu dapat premium tunai berapa pun pergerakan harga, tapi profit maksimum kamu dibatasi di strike price plus premium yang diterima. Kalau NVDA tiba-tiba melonjak 30% melewati strike, kamu tetap wajib melepas saham di strike dan kehilangan sisa upside.
Untuk holder jangka panjang yang melihat saham bergerak sideways atau naik pelan, batasan upside ini sering dianggap pantas dibayar dengan income bulanan yang konsisten. Kuncinya pilih strike yang kamu memang nyaman melepas saham di sana, bukan strike yang hanya menarik karena premium-nya besar.
Kenapa Mag 7 Cocok untuk Covered Call
Saham Mag 7 seperti NVDA, MSFT, dan AAPL punya tiga kualitas yang membuat covered call mudah dijalankan. Pertama, options chain-nya sangat likuid dengan bid-ask spread yang sempit. Bid-ask adalah selisih harga beli dan harga jual di market, dan spread sempit berarti kamu tidak rugi banyak saat masuk atau keluar posisi.
Kedua, implied volatility saham Mag 7 cukup tinggi sehingga premium yang ditawarkan menarik. Saham boring dengan volatility rendah biasanya hanya kasih premium 0,3% per bulan, sementara NVDA bisa kasih 2 sampai 3% per bulan di strike yang masih cukup jauh dari harga sekarang. Saham defensif seperti Costco juga punya options chain ramai, walaupun premium-nya biasanya lebih kecil dibanding NVDA.
Ketiga, ada cycle earnings yang predictable. Kamu tahu kapan harus tutup posisi dan kapan boleh masuk lagi, jadi risiko earnings bisa dikelola dengan kalender, bukan ditebak.
Satu catatan penting untuk investor Indonesia. Covered call butuh 100 saham underlying yang dipegang penuh. Karena Gotrade menyediakan fractional shares, kamu mungkin harus akumulasi dulu sampai memegang 100 saham penuh sebelum bisa jual covered call. Untuk NVDA di harga sekitar 140 dolar, itu berarti modal sekitar 14.000 dolar di posisi tunggal, sementara AAPL di harga 200 dolar butuh sekitar 20.000 dolar.
Cara Pilih Strike: 30-Delta vs 20-Delta vs 10-Delta
Delta adalah angka yang menunjukkan probabilitas perkiraan bahwa call akan berakhir in-the-money saat expiry. Strike 30-delta berarti sekitar 30% kemungkinan kamu akan di-assign, strike 20-delta sekitar 20%, dan strike 10-delta sekitar 10%.
Strike 30-delta memberikan premium paling besar tapi risiko upside-capture juga tertinggi. Kalau saham rally, kemungkinan kamu kehilangan posisi cukup tinggi. Pilihan ini cocok kalau kamu memang berniat melepas saham di harga tertentu dan ingin dibayar untuk menunggu.
Strike 20-delta adalah middle ground yang paling sering dipakai income trader. Premium-nya cukup besar, sekitar 1 sampai 2% per bulan untuk Mag 7, dan probabilitas assignment masih relatif rendah. Cocok untuk holder yang ingin income konsisten tanpa terlalu sering kehilangan posisi.
Strike 10-delta adalah pilihan paling konservatif untuk holder jangka panjang yang sangat tidak ingin kehilangan saham. Premium-nya kecil, mungkin hanya 0,3 sampai 0,6% per bulan, tapi assignment risk minim.
Untuk menghitung yield tahunan, rumusnya: premium dibagi cost basis, kalikan dengan 365 dibagi DTE (days to expiry), lalu kalikan 100%. Contoh konkret: jual satu call NVDA strike 20-delta dengan tenor 30 hari dengan premium 280 dolar atas posisi senilai 14.000 dolar memberikan yield tahunan sekitar 24,3%. Yield itu kelihatan besar, tapi hanya tercapai kalau kamu konsisten jual call setiap bulan tanpa di-assign.
Tenor dan Risiko Earnings
Menurut The Motley Fool, tenor pendek 30 sampai 45 hari biasanya paling efisien karena theta decay paling agresif di minggu-minggu akhir sebelum expiry. Pembahasan lebih dalam tentang efek theta ada di artikel tentang theta options.
Tenor mingguan kasih premium per hari lebih tinggi tapi memerlukan manajemen lebih aktif dan komisi yang lebih sering. Tenor bulanan adalah default nyaman untuk retail karena cukup sekali setup per bulan.
Aturan paling penting untuk saham Mag 7: jangan biarkan covered call kamu menahan posisi melewati minggu earnings. NVDA, MSFT, dan AAPL bisa gap besar pasca laporan, dan implied volatility crush bisa kasih experience yang menyakitkan. Saham bisa naik tajam melewati strike dan kamu kehilangan upside, atau turun tajam dan premium yang kamu terima tidak cukup untuk meredam loss saham yang anjlok.
Aturan praktis: tutup atau roll covered call sebelum tanggal earnings, atau pastikan strike kamu well above expected post-earnings price kalau memang mau menahan. Kalender earnings ketiga saham ini tersebar di bulan berbeda, jadi rotasi posisi antar NVDA, MSFT, dan AAPL bisa membantu kamu tetap aktif tanpa terbentur minggu earnings.
Kesimpulan
Covered call atas saham Mag 7 adalah strategi income yang real untuk holder jangka panjang, tapi bukan tanpa trade-off. Kamu menukar potensi upside besar dengan premium tunai yang konsisten setiap bulan.
Mulai dengan satu kontrak atas 100 saham yang sudah kamu pegang, pilih strike 20-delta sebagai middle ground, pakai tenor 30 hingga 45 hari, dan selalu hindari minggu earnings. Buka akun Gotrade dan terapkan strategi ini di portofolio Mag 7 kamu untuk income bulanan yang predictable.
Buka akun Gotrade untuk mulai akumulasi 100 saham NVDA, MSFT, atau AAPL pakai fractional shares mulai $1, lalu jual covered call pertama kamu setelah posisi mencapai 100 saham.
FAQ
Apakah covered call bisa rugi?
Bisa, kalau saham underlying turun tajam. Premium yang diterima hanya meredam loss, bukan menghilangkannya, jadi covered call tidak melindungi kamu dari koreksi besar.
Berapa modal minimum untuk jual covered call NVDA?
Sekitar 14.000 dolar untuk 100 saham NVDA di harga saat ini, karena covered call butuh 100 saham underlying yang dipegang penuh.
Bagaimana kalau saham di-assign sebelum expiry?
Assignment dini jarang terjadi kecuali ada dividen besar atau opsi sudah deep in-the-money. Kamu akan menjual saham di harga strike dan menyimpan premium yang sudah diterima.
Apakah covered call cocok untuk pemula options?
Ya, covered call dianggap salah satu strategi options paling aman karena risiko sudah dibatasi oleh saham yang kamu pegang, asalkan kamu nyaman melepas saham di strike yang dipilih.
