Ditinjau oleh Analis Internal Gotrade
Saham MSTR atau MicroStrategy (sekarang Strategy, Inc.) sering disebut sebagai “leverage play” terhadap Bitcoin. Ketika BTC naik tajam, saham MSTR cenderung naik lebih agresif. Sebaliknya, ketika Bitcoin turun, volatilitas tinggi MSTR bisa membuat penurunan terasa lebih dalam.
Kenapa hal ini bisa terjadi? Jawabannya ada pada struktur neraca perusahaan dan sensitivitasnya terhadap harga Bitcoin.
Jika kamu mempertimbangkan saham MSTR sebagai bagian dari strategi investasi, penting memahami bahwa ini bukan sekadar saham teknologi biasa. Eksposurnya terhadap BTC membuat karakter pergerakannya unik.
Struktur Neraca MSTR
MicroStrategy awalnya adalah perusahaan software intelligence dan analytics. Namun dalam beberapa tahun terakhir, perusahaan ini dikenal luas karena strategi agresifnya mengakumulasi Bitcoin.
1. Bitcoin sebagai aset utama
MSTR menyimpan Bitcoin dalam jumlah besar di neracanya. Nilai aset perusahaan sangat dipengaruhi oleh harga BTC di pasar. Ketika harga Bitcoin naik, nilai kepemilikan perusahaan meningkat, yang berpotensi mendongkrak valuasi saham.
2. Pendanaan melalui utang
Untuk membeli Bitcoin, MSTR beberapa kali menerbitkan obligasi dan instrumen utang lainnya.
Artinya, perusahaan menggunakan leverage finansial untuk menambah eksposur BTC.
Struktur ini membuat saham MSTR memiliki karakter seperti “Bitcoin dengan leverage tambahan”.
3. Risiko struktur modal
Karena ada utang, penurunan tajam harga Bitcoin dapat memberi tekanan ganda:
Penurunan nilai aset
Tekanan terhadap struktur keuangan
Ini yang membuat volatilitas tinggi MSTR sering melebihi pergerakan BTC itu sendiri.
Sensitivitas MSTR terhadap BTC
Hubungan antara saham MSTR dan Bitcoin cukup erat, meskipun tidak selalu identik.
1. Beta yang lebih tinggi
Dalam banyak periode, pergerakan persentase MSTR sering lebih besar daripada BTC.
Contoh sederhana:
BTC naik 5%
MSTR bisa naik 8-12% dalam kondisi tertentu
Namun saat BTC turun, efeknya juga bisa lebih ekstrem.
2. Efek sentimen pasar saham
MSTR tetap diperdagangkan di pasar saham AS. Artinya, faktor seperti suku bunga, sentimen risk-on risk-off, dan kondisi indeks utama juga memengaruhi pergerakannya, seperti dikutip dari TradingView.
Dalam fase market risk-off, saham high beta seperti MSTR bisa tertekan meskipun BTC relatif stabil.
3. Narasi leverage play
Karena eksposurnya besar terhadap Bitcoin, banyak trader memperlakukan saham MSTR sebagai alternatif eksposur BTC melalui pasar saham.
Hal ini menambah lapisan spekulatif dan meningkatkan volatilitas jangka pendek.
Jika kamu ingin mengakses saham MSTR sebagai bagian dari strategi global portfolio, kamu bisa melakukannya lewat aplikasi Gotrade Indonesia yang menyediakan akses ke saham AS secara langsung.
Position Sizing untuk Saham High Beta
Karena volatilitas tinggi, MSTR tidak cocok diperlakukan seperti saham defensif.
1. Batasi porsi dalam portofolio
Saham high beta seperti MSTR sebaiknya tidak mendominasi portofolio. Banyak investor memilih alokasi kecil sebagai bagian dari strategi agresif, bukan sebagai inti portofolio.
2. Tentukan risk per trade
Jika digunakan untuk trading, tentukan sejak awal:
Berapa persen maksimal kerugian yang bisa diterima
Di level harga mana posisi dianggap invalid
Tanpa batas risiko, volatilitas tinggi bisa menggerus modal dengan cepat.
3. Jangan samakan dengan BTC langsung
Meskipun berkorelasi, MSTR tetap saham perusahaan dengan risiko tambahan seperti:
Risiko bisnis operasional
Risiko struktur utang
Risiko sentimen pasar saham
Menganggap MSTR identik dengan BTC bisa menyesatkan.
4. Gunakan pendekatan bertahap
Jika ingin masuk saat BTC bullish, pertimbangkan entry bertahap untuk mengurangi risiko membeli di puncak jangka pendek. Pendekatan disiplin membantu mengelola emosi saat pergerakan ekstrem terjadi.
Kapan MSTR Relevan Dipertimbangkan?
MSTR biasanya lebih menarik saat:
Bitcoin menunjukkan tren bullish kuat
Sentimen risk-on mendominasi pasar
Likuiditas global mendukung aset berisiko
Sebaliknya, dalam fase ketidakpastian tinggi atau tekanan makro, saham dengan volatilitas tinggi cenderung lebih rentan.
Kesimpulan
Saham MSTR sering dianggap sebagai leverage play terhadap BTC karena struktur neracanya yang sarat kepemilikan Bitcoin dan penggunaan utang untuk ekspansi.
Sensitivitasnya terhadap pergerakan Bitcoin membuat volatilitas tinggi menjadi ciri utama saham ini. Potensi keuntungan bisa lebih besar saat BTC naik, tetapi risikonya juga meningkat saat BTC turun.
Jika kamu mempertimbangkan MSTR, penting mengelola position sizing dan memahami bahwa ini adalah saham high beta dengan risiko tambahan.
Untuk mengakses saham MSTR dan membangun portofolio global yang terdiversifikasi, kamu bisa mulai melalui aplikasi Gotrade Indonesia dan menyesuaikannya dengan profil risikomu.
FAQ
Mengapa MSTR disebut leverage play BTC?
Karena perusahaan memiliki kepemilikan Bitcoin besar dan menggunakan utang, sehingga pergerakan sahamnya sering lebih ekstrem dibanding BTC.
Apakah MSTR sama dengan membeli Bitcoin langsung?
Tidak. MSTR adalah saham perusahaan dengan risiko tambahan seperti struktur utang dan sentimen pasar saham.
Apakah saham MSTR cocok untuk pemula?
Karena volatilitas tinggi, saham ini lebih cocok untuk investor yang memahami risiko high beta.
Bagaimana cara mengelola risiko saat membeli MSTR?
Batasi porsi dalam portofolio dan tentukan batas kerugian sebelum entry.
