Analisis Saham Micron Technology, Inc. (MU) Hari Ini

Gotrade Research Desk

11 December, 2025

Share this article

Ditulis oleh Aries Yuangga

Ringkasan

Micron Technology, Inc. (NASDAQ: MU) lagi di fase “super-cycle” memory: harga DRAM/NAND pulih, permintaan cloud & AI datacenter meledak, margin melebar, dan EPS melonjak.

Harga sekarang: US$263,71

Market cap: ~US$296,8 miliar

Dividen: kecil banget (yield TTM ~0,18%), jelas ini adalah saham growth cyclical, bukan saham dividen.

Poin utama:

Ledakan siklus memory + AI:
Revenue TTM US$37,38B, dengan kuartal terakhir US$11,31B (+21,66% QoQ). Net income Q4’25 US$3,20B → margin lagi tebal.
Profitabilitas brutal:
TTM gross margin ~45%, operating margin ~33%, net margin ~28%, ROE ~17%, ROA ~11%. Ini level “quality growth”, bukan cyclical sengsara.
Bisnis sangat fokus ke AI & Cloud:
Segmen Cloud Memory Business Unit kontribusi ~US$13,52B – kontributor terbesar. Revenue geografis didominasi AS ~US$24,11B.
Valuasi tidak murah, tapi sejalan dengan growth:
P/E TTM ~33,3x, P/S ~7,6x, P/CF ~16,3x, P/B ~5,2x, EV/EBITDA ~15,7x. Pas di cluster “high-quality growth cyclical”.
Street tetap super bullish:
36 analis kasih 1Y price target rata-rata US$249,77 (high US$362, low US$140,88).41 analis → mayoritas Strong Buy (28 Strong Buy, 10 Buy, hanya 1 Sell).
Dividen & income:
Dividen per kuartal US$0,115 (sekitar US$0,46/tahun), payout ratio 2025 rendah lagi (~6%) setelah EPS meledak. Intinya: dividen cuma bonus kecil, bukan alasan beli MU.

📌 Rating pribadi: BUY (AI / Cloud Memory Super-Cycle + High Quality Cyclical)

Cocok buat investor yang mau exposure ke AI datacenter, cloud, dan memory cycle dengan perusahaan yang balance sheet & marginnya sudah di mode “monster”.

Fundamental Inti

Bisnis dan Segmen

Micron adalah produsen memory & storage (DRAM, NAND, SSD) yang jualannya tersebar ke:

Cloud / Datacenter & Enterprise (Cloud Memory + Core Data Center BU)
PC & Mobile / Client
Automotive & Embedded (otomotif, industri, IoT)
Storage Business Unit & SSD

Dari breakdown 2025:

Cloud Memory BU ~US$13,52B
Mobile & Client BU ~US$11,86B
Core Data Center BU ~US$7,23B
Automotive & Embedded BU ~US$4,75B

Secara geografi:

Amerika Serikat ~US$24,11B
Taiwan, China, Jepang, Eropa, Asia Pasifik lain → sisanya yang lebih kecil.

Artinya MU sangat leveraged ke spending AI/Cloud di AS, tapi tetap punya diversifikasi produk & region.

Income Statement dan Earnings Pattern

Dari tabel kuartalan (Q1’25–Q4’25):

Revenue:
- Q1’25: US$8,71B
- Q2’25: US$8,05B
- Q3’25: US$9,30B
- Q4’25: US$11,31B (YoY +46%)
Gross Profit:
- Q4’25: US$5,09B → TTM US$15,01B
Operating Income:
- Q4’25: US$3,73B → TTM US$10,01B
Net Income:
- Q4’25: US$3,20B, TTM US$8,54B
EPS (basic TTM): US$7,65

Earnings momentum:

EPS Q4’25 US$3,03 vs estimasi US$2,86 → beat +5,86%.
Revenue Q4’25 US$11,31B vs estimasi US$11,22B → beat kecil tapi tetap positif.
Konsensus ke depan (quarterly, estimasi):
- Q1’26: EPS 3,90 / Rev 12,78B
- Q2’26: EPS 4,46 / Rev 13,74B
- Q3’26: EPS 5,07 / Rev 14,80B
- Q4’26: EPS 5,56 / Rev 15,82B

Jadi Street basically pricing EPS naik hampir 2x lagi dari level TTM kalau semua on track.

Neraca dan Rasio

Beberapa rasio penting (kolom “Current”):

ROE ~17,2%
ROA ~11,2%
ROIC ~13,4%
Gross margin ~45%
Operating margin ~33%
EBITDA margin ~52%
Net margin ~28,3%

Leverage & likuiditas:

Quick ratio ~1,79, current ratio ~2,52 → liquid.
Debt to assets ~0,19, debt to equity ~0,28 → leverage moderat.
Cash per share ~US$9,12, book value per share ~US$48,2, tangible BV per share ~US$46,8

Intinya: balance sheet kuat, tidak over-levered, dan punya amunisi untuk capex besar kalau perlu expand kapasitas.

Analisis Teknikal

Harga Saat Ini: ~US$263,71

Chart menunjukkan rally kuat sejak awal Oktober → struktur higher high – higher low yang masih sangat sehat.

Level-Level Penting

Resistance / Target Atas

US$264–265 → area swing high saat ini / Fibo 0 (resistance pertama, tempat harga sekarang nempel).
US$280–285 → target swing wajar berikutnya kalau momentum lanjut.
US$300 → level psikologis + garis target yang kami gambar di chart.
Di atas 300, potensi ekstensi 1–2 tahun bisa ke 320–350 kalau AI/Cloud super-cycle lanjut dan Street revisi target ke atas

Accumulation Buy Zone (sesuai chart Fib)

US$228,7 → Fib 0,5 (batas atas zona akumulasi).
US$220,2 → Fib 0,618 (area demand utama).
US$213,9 → Fib 0,705 (ujung bawah Accumulation Buy Zone yang kami tandai).
US$192,6 → Fib 1,0 (skenario koreksi dalam / last defense level struktur bullish mid-term)

Read Teknis Singkat

Rally dari low ~US$190-an ke ~US$260-an sudah cukup panjang → secara probability, pullback sehat ke area 230–215 itu normal sebelum leg naik berikutnya.
Zona 228–214 di chartmu ideal sebagai “smart money re-entry / add” selama struktur HH-HL terjaga.
Selama MU bertahan di atas ~US$192–195 (Fib 1,0), struktur bullish medium-term masih sangat sehat.

Skenario Ideal:

Harga fail menembus 265-an, koreksi pelan → turun ke 228–220, mungkin spike ke 215–214.
Konsolidasi / sideways di Accumulation Buy Zone.
Rally baru ke 280–300, sambil di-drive oleh katalis earnings / AI hype berikutnya.

Invalidation Teknis:

Weekly close < US$192 → menandakan struktur naik current cycle patah. Di bawah level itu, lebih aman treat sebagai siklus baru dan tunggu base fresh.

Trading Setup

1️⃣ DCA Plan (Investor 1–3 Tahun)

Untuk yang mau punya MU sebagai core holding AI/Cloud Memory:

40% size: US$240 – 230 (buy on dip pertama dari level sekarang; kalau market cuma kasih shallow pullback).
35% size: US$230 – 220 (zona akumulasi utama = sekitar Fib 0,5–0,618).
25% size: US$220 – 205 / dekat 213–214 (deep buy kalau pasar kasih diskon ke bawah Accumulation Zone).

👉 Estimasi average cost kalau semua keisi: sekitar US$225–230.

2️⃣ Swing Setup (2–6 Bulan)

Target untuk “main trend following” dalam siklus ini:

Entry 1 (utama):

Buy di 228–220 (dalam Accumulation Buy Zone).

Entry 2 (agresif):

Tambah size di 220–214 kalau ada flush koreksi.

Stop teknikal:

Konservatif: daily close < US$213.
Agresif: weekly close < US$205; hard cut kalau weekly close < US$192.

Take Profit Levels:

TP1: 280–285 → take out 30–40% posisi, secure gain.
TP2: 300–310 → lepas 30–40% lagi.
Stretch target (bull case AI hyper): 320–350 → sisakan sisa posisi sebagai runner.

Why The Thesis Works (Pillars)

1️⃣ AI & Cloud Memory Super-Cycle

MU adalah pure play DRAM & NAND yang sekarang jadi tulang punggung AI datacenter, cloud, dan high-bandwidth memory (HBM).

Training & inference model AI → butuh memory yang lebih banyak & lebih cepat.
Setiap server AI / GPU rack mengonsumsi DRAM dan HBM jauh lebih besar dibanding server tradisional.
Revenue Cloud Memory BU (US$13,52B) + Core Data Center BU (US$7,23B) menunjukkan betapa kuatnya demand di segmen ini.

Kalau spending AI & cloud hyperscaler (NVIDIA stack, Azure, AWS, GCP, dll.) lanjut agresif, MU yang jualan memory jadi beneficiary langsung.

2️⃣ Operating Leverage & Margin Explosion

Kita bisa lihat jelas di financials:

Dari revenue ~8–9B per kuartal ke 11,31B dalam setahun,
Gross margin balik ke mid-40%,
Operating margin ~33%,
Net margin ~28%,
EPS per kuartal tembus 3+ dan menuju estimasi 4–5+ ke depan.

Memory bisnis itu high fixed-cost, tapi begitu harga jual & volume naik → profit meledak.

Ini exactly yang lagi dibukukan MU sekarang.

3️⃣ Balance Sheet Solid + Tidak Over-Levered

Dengan:

Quick ratio 1,79, current ratio 2,52
Debt to equity 0,28, long-term debt ratio juga moderat
Cash per share ~US$9+

MU punya ruang untuk capex & ekspansi kapasitas tanpa bikin neraca jebol. Di cyclical seperti memory, ini penting: yang survive & menang di long run adalah yang punya balance sheet kuat saat siklus jelek.

4️⃣ Diversifikasi End-Market (Bukan Cuma PC/Mobile)

Dulu memory identik dengan siklus PC & smartphone. Sekarang:

Cloud & datacenter → growth utama.
Automotive & embedded → tailwind structural (EV, ADAS, IoT).
Mobile & client masih ada, tapi bukan satu-satunya driver.

Ini bikin MU kurang rentan terhadap satu siklus saja dan punya beberapa engine growth sekaligus.

5️⃣ Street Masih Belum Fully “Overcrowded” Secara Valuasi

Betul, P/E TTM 33x itu nggak murah. Tapi:

EPS forward di 12–24 bulan ke depan (kalau sesuai konsensus) naik signifikan, jadi forward P/E bisa turun banyak kalau harga tidak naik secepat EPS.
EV/EBITDA ~15–16x masih masuk akal untuk perusahaan dengan ROE double digit, margin tebal, dan tailwind AI multi-tahun.

MU sekarang lebih ke kategori:

“High-quality cyclical dengan structural AI tailwind” bukan lagi “deep cyclical PC yang tiap 2 tahun jeblok”.

Risiko

1️⃣ Siklus Memory Tetap Brutal

Kalau supply kembali overshoot, harga DRAM/NAND turun tajam → margin bisa ambrol lagi.Walaupun tailwind AI kuat, pattern cyclical belum hilang.

2️⃣ AI / Cloud Spending Tidak Seagresif Ekspektasi

Valuasi & estimasi EPS sekarang assume bahwa hyperscaler spending tetap gila2an.Kalau ada slowdown capex cloud / AI karena ekonomi melemah, MU bisa kena derating.

3️⃣ Capex & Execution Risk

Untuk ngejar demand AI & HBM, MU harus investasi besar di fab & node baru.Salah timing capex (kebanyakan pas puncak siklus) → oversupply → margin crash.

4️⃣ Geopolitik & Konsentrasi AS

Revenue sangat besar dari AS + Asia (Taiwan, China).Tensi AS–China, export control ke China, atau gangguan supply chain Taiwan bisa jadi headwind.

5️⃣ Valuasi Bukan “Murah Banget”

Di P/E 30-an, kalau market mulai price-in bahwa cycle mendekati peak, saham bisa cepat di-re-rate turun meskipun fundamental masih oke.

Valuasi dan Skenario (High Level)

Base Case (12–24 Bulan)

AI & cloud spending tetap kuat, tapi tidak completely parabolic.
EPS sesuai konsensus atau sedikit beat.
Market masih kasih multiple sekitar mid-20s pada EPS forward.

➡️ Fair value range: sekitar US$260–300. Kalau masuk di 220-an, risk-reward jangka 1–2 tahun masih sangat menarik.

Bull Case

AI datacenter & HBM demand jauh di atas ekspektasi.
MU eksekusi capex dengan tepat, supply discipline terjaga, margin sustain tinggi.
EPS naik > konsensus, market kasih premium multiple (25–30x EPS forward).

➡️ Potensi harga: US$320–350 dalam 2–3 tahun.

Bear Case

Siklus memory berbalik lebih cepat, oversupply muncul,
AI spending melambat, atau macro shock bikin capex cut.
EPS turun signifikan, market compress multiple ke mid-teens.

➡️ Downside price: US$190–210 (menguji area Fib 1,0 & base lama). Di range ini, MU kembali attractive sebagai entry jangka panjang, tapi kita harus siap floating lewat drawdown.