Earnings Affirm, Block, Mercado Libre: Pulsa Lending Fintech
Gotrade News - Tiga raksasa fintech merilis laporan keuangan pada 7 Mei 2026, dan benang merahnya sama: lending dan AI sekarang menjadi mesin pertumbuhan utama, bukan sekadar opsi tambahan. Affirm, Block, dan Mercado Libre sama-sama memperdalam fokus pada kredit konsumen, dengan hasil yang berkisar dari lonjakan profit tajam hingga pengorbanan margin yang disengaja.
Block menjadi pemenang pasar paling bersih di antara ketiganya. Saham menguat 7,6% di perdagangan after-hours setelah perusahaan membukukan gross profit $2,91 miliar, naik 27% YoY, dan adjusted operating income $728 juta, naik 56%.
Cash App yang menopang kinerja Block. Gross profit unit konsumen tumbuh 38% YoY, sementara originasi pinjaman konsumen mencapai $17,6 miliar, lonjakan 82% YoY menurut PYMNTS.
CEO Jack Dorsey menempatkan AI sebagai lapisan operasional inti, bukan fitur sampingan. Managerbot milik Block sudah menjangkau lebih dari 1 juta seller dan akan tersedia untuk seluruh seller Square pada Juni.
Cash App Score, tool underwriting berbasis AI, mencatat tingkat adopsi sekitar 80% pada rekomendasi tindakannya. Cash App kini memiliki 59 juta monthly transacting actives dan 9,7 juta primary banking actives, dengan kategori terakhir tumbuh 18% YoY.
Affirm membangun narasi bahwa kategori buy-now-pay-later sedang bertransformasi menjadi cerita private-credit. GMV mencapai $11,6 miliar, naik 35% YoY, dan pendapatan tumbuh 33% ke $1,04 miliar.
Gambaran profitabilitas berbalik tajam. Affirm mencatat GAAP operating income $88 juta dibandingkan rugi $8 juta pada kuartal yang sama tahun lalu, dengan adjusted operating income $281 juta.
Kualitas kredit tetap dalam rentang ketat. Tingkat tunggakan 30+ hari naik tipis ke 2,8% dari 2,7%, tingkat 60+ hari datar di 1,6%, dan tingkat 90+ hari membaik ke 0,7% dari 0,8%, menurut PYMNTS.
CEO Max Levchin menepis narasi tekanan konsumen secara langsung. "Kami tidak melihat pemburukan pada konsumen Affirm," ujarnya, sambil menambahkan bahwa perusahaan "masih sangat kecil dibandingkan volume pembayaran yang masif."
Sisi permodalan menjadi separuh cerita Affirm. Total kapasitas pendanaan tumbuh menjadi $28,2 miliar, dengan portofolio platform $18,4 miliar dan utilisasi 65%, ditopang oleh joint venture Sixth Street, dana pensiun, dan kelompok asuransi besar.
Mercado Libre memilih jalan kompresi margin yang disengaja. Net revenue dan pendapatan finansial melonjak 49% YoY ke $8,8 miliar, tapi net income turun 16% ke $417 juta dan operating income merosot 20%.
Manajemen secara eksplisit menyatakan ini pilihan, bukan kegagalan. CFO Martin de los Santos mengatakan perusahaan sedang "berinvestasi untuk jangka panjang" dan "akan terus berinvestasi secara berani pada inisiatif tersebut."
Investasi terkonsentrasi di Brasil dan Mercado Pago. Penurunan ambang gratis ongkir di Brasil mendorong rekor tertinggi pada konversi, frekuensi, retensi, dan NPS, sementara ekspansi kartu kredit Mercado Pago menarik jutaan pengguna marketplace ke dalam stack fintech.
Untuk investor yang membandingkan ketiganya, polanya menjadi lebih jelas saat disandingkan.
| Perusahaan | Metrik utama | Sinyal profit | Taruhan strategis |
|---|---|---|---|
| Affirm | GMV $11,6M, +35% | Op income $88 juta vs rugi $8 juta | Kapasitas pendanaan $28,2M, private credit |
| Block | Gross profit $2,91M, +27% | Adj op income +56% YoY | AI tooling, lending Cash App $17,6M |
| Mercado Libre | Pendapatan $8,8M, +49% | Op income turun 20% | Subsidi Brasil, kartu Mercado Pago |
Pesan untuk pengamat fintech: lending berskala besar bukan lagi produk pelengkap. Itu adalah penggerak P&L inti, dan underwriting berbasis AI yang membuat volume bisa tumbuh tanpa merusak metrik kredit, seperti dibuktikan Block dan Affirm pada kuartal ini.
Mercado Libre membuat taruhan yang sama dari sudut berbeda. Dengan mensubsidi commerce untuk akuisisi pengguna, lalu mengonversinya menjadi pemegang kartu kredit, perusahaan membangun flywheel lending yang sama dari sisi marketplace.
Reaksi saham di luar Block tidak disebutkan dalam pemberitaan sumber. Filing Affirm dan Mercado Libre akan menjadi indikator berikutnya untuk melihat apakah pasar mengapresiasi pivot kredit atau menghukum kompromi margin.
Sources:
