Gotrade News - Ekonomi China mencatat pertumbuhan 5,0% YoY di kuartal pertama 2026, melampaui konsensus pasar di 4,8%. Ini menjadi laju pertumbuhan tercepat dalam tiga kuartal terakhir, naik signifikan dari 4,5% di Q4 2025.
Key Takeaways
- GDP China Q1 2026 tumbuh 5,0% YoY, melampaui ekspektasi 4,8% dan naik dari Q4 2025 (4,5%)
- Ekspor melonjak 14,7% YoY, menjadi mesin utama pertumbuhan dan laju tercepat sejak awal 2022
- Konsumsi domestik masih lemah, penjualan ritel Maret hanya +1,7% (miss dari ekspektasi 2,3%)
Motor utama pertumbuhan datang dari sektor ekspor yang melonjak 14,7% YoY, laju tercepat sejak awal 2022. Produksi industri Maret juga solid di 5,7%, sedikit di atas ekspektasi pasar 5,5%.
Konsumen Masih Tertahan
Di balik angka GDP yang kuat, sinyal dari sisi konsumsi justru mengkhawatirkan. Penjualan ritel Maret hanya tumbuh 1,7%, meleset dari ekspektasi 2,3% dan turun dari 2,8% di Februari.
Investasi aset tetap juga di bawah harapan, hanya naik 1,7% versus konsensus 1,9%. Sektor properti tetap menjadi beban berat dengan investasi anjlok 11,2% YoY.
Pasar tenaga kerja turut menunjukkan tekanan, dengan pengangguran urban naik ke 5,4%, level tertinggi dalam setahun. Kombinasi konsumsi lemah dan pengangguran naik menggambarkan pemulihan yang belum merata.
Hao Zhou, ekonom Guotai Junan International, menilai manufaktur tetap kokoh sebagai jangkar pertumbuhan utama. Ia memproyeksikan fokus kebijakan Beijing akan bergeser ke reflasi dan penguatan permintaan domestik.
Biro Statistik Nasional (NBS) mengakui kondisi eksternal semakin kompleks dan volatil. Meski demikian, dampak ketegangan geopolitik Iran dinilai terbatas berkat ketahanan energi China.
Target Tahunan Masih Bisa Dicapai
Beijing memasang target pertumbuhan 2026 di kisaran 4,5-5%, level terendah sejak 1991. Angka Q1 yang di atas target memberi ruang fiskal jika kondisi global memburuk di semester kedua.
Tantangan utama tetap pada rebalancing ekonomi dari ekspor ke konsumsi domestik. Tanpa perbaikan daya beli masyarakat, pertumbuhan berisiko bergantung sepenuhnya pada siklus ekspor global.
