Panduan capex Alphabet dan rotasi aset menggeser kepemimpinan pasar.
Pasar saham AS bergerak dengan pola rotasi yang semakin jelas seiring investor menilai ulang intensitas belanja modal di sektor AI. Alphabet (GOOG, GOOGL) membukukan kinerja kuartal IV yang solid, dengan pendapatan dan laba melampaui ekspektasi serta pertumbuhan Google Cloud hampir 48% secara tahunan. Namun, panduan belanja modal 2026 sebesar US$175-185 miliar, yang berarti lebih dari dua kali lipat dibanding tahun sebelumnya di batas atas, menggeser fokus pasar dari pertumbuhan ke efisiensi dan visibilitas return. Saham Alphabet sempat turun hingga 3% di perdagangan lanjutan.
Tekanan meluas di saham-saham AI. Advanced Micro Devices (AMD) anjlok 17,3% setelah memberikan panduan kuartal I yang lebih lemah dari perkiraan, menyeret sentimen di semikonduktor dan infrastruktur teknologi. Nasdaq Composite turun 1,51%, sementara S&P 500 melemah 0,51%, mencatat sesi negatif kelima dalam enam hari terakhir. Di sisi lain, Dow Jones menguat berkat rotasi ke saham industri dan kesehatan seperti Amgen (AMGN) dan Honeywell (HON).
Di lintas aset, harga minyak turun sekitar 1% menyusul laporan rencana perundingan AS-Iran, sementara logam mulia memasuki fase konsolidasi setelah volatilitas tajam pekan lalu. Pergerakan ini tercermin pada instrumen proxy di AS seperti VanEck Gold Miners ETF (GDX) dan iShares Silver Trust (SLV), yang menunjukkan kembalinya posisi dua arah.
Secara keseluruhan, rotasi di ekuitas dan stabilisasi di logam mulia mencerminkan pasar yang semakin menata eksposur berbasis skenario dan risiko peristiwa, alih-alih mengambil posisi arah besar, termasuk melalui instrumen derivatif seperti options.
📊 Market Wrap 5 Feb 2026
🧠 Catatan Analis Hari Ini
💬 Market Highlights
Crown Castle Percepat Fokus Menara, Pangkas Biaya, dan Siapkan Pelunasan Utang Besar
Crown Castle (CCI) menegaskan transisi menjadi bisnis menara murni AS dengan percepatan restrukturisasi dan disiplin modal yang lebih ketat. Perusahaan menargetkan pengurangan biaya run-rate tahunan sebesar US$65 juta lewat pemangkasan sekitar 20% tenaga kerja di operasi berkelanjutan, seiring rencana penjualan bisnis small cell dan fiber pada paruh pertama 2026.
Dampak negatif utama datang dari penghentian kontrak DISH dan churn US$220 juta, namun manajemen menekankan pertumbuhan organik 2026 sekitar 3,5% sebagai “titik terendah” yang diharapkan membaik setelahnya. Dari sisi neraca, CCI membingkai langkah ini sebagai reset besar: setelah divestasi, alokasi hasil transaksi diprioritaskan untuk sekitar US$7 miliar pelunasan utang dan sekitar US$1 miliar buyback, sambil menjaga dividen (US$4,25 per saham) hingga rasio payout kembali ke target 75%-80% AFFO.
Alphabet Cetak Kuartal Kuat, Tetapi Pasar Terkunci pada Lonjakan Belanja AI 2026
Alphabet (GOOG) (GOOGL) membukukan kuartal yang solid dengan pertumbuhan pendapatan dan profitabilitas yang tetap kuat, didorong akselerasi Google Services dan lonjakan Google Cloud. Secara headline, Alphabet mencatat revenue Q4 naik 18% menjadi US$113,8 miliar dan net income naik 30% menjadi US$34,46 miliar, sementara margin operasi bertahan di 32%.
Namun, fokus investor bergeser ke panduan belanja modal 2026 yang jauh di atas ekspektasi: capex diproyeksikan US$175-185 miliar, versus konsensus sekitar US$119,5 miliar. Manajemen mengaitkan ini dengan permintaan AI dan skala infrastruktur, menyoroti Gemini yang memproses lebih dari 10 miliar token per menit via API serta Gemini App yang mencapai sekitar 750 juta monthly active users. Di sisi monetisasi, Cloud disebut berlari pada annual run rate di atas US$70 miliar, tetapi pasar tampak menuntut pembuktian bahwa kenaikan capex sebesar itu akan berujung pada return yang memadai.
Eli Lilly Naikkan Target 2026, Volume Incretin Kencang tetapi Tekanan Harga Makin Nyata
Eli Lilly (LLY) memproyeksikan 2026 sebagai tahun pertumbuhan lanjutan yang didorong volume, sambil mengakui tekanan harga yang lebih kuat akibat perubahan akses dan kebijakan. Perusahaan menargetkan revenue 2026 di kisaran US$80-83 miliar (midpoint +25% yoy), dengan ekspektasi pertumbuhan volume “industry-leading” dari portofolio incretin dan produk kunci, namun ada drag low-to-mid teens dari realized price yang lebih rendah.
Manajemen menyoroti kesepakatan akses obat obesitas melalui Medicare dan Medicaid dengan out-of-pocket US$50 per bulan, serta pertumbuhan LillyDirect yang sudah melampaui 1 juta pasien. Di sisi biaya, Lilly mengantisipasi investasi R&D dan biaya komersial meningkat untuk mendukung peluncuran baru, sehingga margin dipandu relatif stabil hingga sedikit turun dibanding level kuat Q4 2025. Dengan kata lain, narasi 2026 untuk LLY adalah “volume-led growth” yang harus mengimbangi normalisasi harga.
📅 Jadwal Laporan Keuangan
Rotasi yang terjadi menunjukkan pasar semakin sensitif terhadap kualitas pertumbuhan, disiplin belanja, dan visibilitas return, bukan sekadar narasi besar atau headline kinerja jangka pendek.
Saham apa yang sedang kamu ikuti hari ini?
