Perusahaan Efek: Jenis, Cara Kerja, dan Regulasinya

Saat membeli saham Indonesia lewat aplikasi, order investor sebenarnya tidak langsung dikirim ke Bursa Efek Indonesia. Ada pihak yang akan menjadi perantara transaksi tersebut.

Dalam proses IPO, ada pihak yang membantu perusahaan menawarkan Efek kepada investor. Sementara itu, pengelolaan reksa dana dilakukan oleh pihak dengan fungsi yang berbeda.

Dalam regulasi pasar modal Indonesia, beberapa fungsi tersebut berkaitan dengan Perusahaan Efek.

Memahami istilah ini penting karena nama aplikasi yang digunakan investor belum tentu sama dengan badan hukum serta izin yang menjalankan kegiatannya.

Apa Itu Perusahaan Efek?

Perusahaan Efek adalah pihak yang menjalankan kegiatan usaha tertentu di pasar modal berdasarkan izin dari Otoritas Jasa Keuangan.

Menurut OJK Perusahaan Efek dapat memiliki izin sebagai Penjamin Emisi Efek (PEE), Perantara Pedagang Efek (PPE), dan/atau Manajer Investasi (MI)

Artinya, Perusahaan Efek bukan hanya aplikasi untuk membeli saham tetapi pihak yang menjalankan fungsi tertentu dalam pasar modal.

Karena itu, perusahaan yang sama-sama bergerak di industri investasi belum tentu memiliki izin dan fungsi yang sama.

Bagaimana Regulasi Perusahaan Efek Berubah pada 2026?

Pada 29 April 2026, mulai berlaku POJK Nomor 3 Tahun 2026 yang mengatur kegiatan usaha Perusahaan Efek sebagai Penjamin Emisi Efek (PEE) dan Perantara Pedagang Efek (PPE).

Aturan ini memperkenalkan pengelompokan Perusahaan Efek Kegiatan Usaha (PEKU) berdasarkan kapasitas dan tingkat permodalan perusahaan:

1. PEKU 1

PEKU 1 berfokus pada kegiatan pemasaran Efek secara terbatas dengan cakupan usaha yang lebih sederhana.

2. PEKU 2

PEKU 2 menjalankan kegiatan secara terbatas sebagai Penjamin Emisi Efek (PEE) atau Perantara Pedagang Efek (PPE).

3. PEKU 3

PEKU 3 memiliki cakupan kegiatan yang lebih luas sebagai PEE, PPE atau keduanya.

Untuk kegiatan PPE, cakupannya bisa meliputi pembiayaan transaksi Efek, penerbitan produk terstruktur hingga layanan transaksi Efek luar negeri sesuai dengan ketentuan.

Perbedaan Perusahaan Efek dan Bursa Efek Indonesia

Perusahaan Efek dan Bursa Efek Indonesia memiliki fungsi yang berbeda dalam pasar modal, yaitu:

1. Perusahaan Efek

Perusahaan Efek bisa berinteraksi langsung dengan investor, emiten, dan transaksi Efek sesuai dengan izin serta kegiatan usahanya.

2. Bursa Efek Indonesia

Bursa Efek Indonesia menyediakan sistem dan sarana perdagangan Efek yang mempertemukan penawaran jual dan beli di pasar. Artinya, investor tidaklah membeli saham langsung dari BEI.

Investor bisa menggunakan Perusahaan Efek atau perantara yang relevan untuk mengirimkan order lalu transaksi akan diproses melalui infrastruktur perdagangan bursa.

Apakah Semua Perusahaan Efek Merupakan Anggota Bursa?

Tidak. Anggota Bursa merupakan kategori yang lebih spesifik.

Secara sederhana, Perusahaan Efek bisa memiliki izin sebagai Perantara Pedagang Efek (PPE). Tetapi, agar bisa menjadi Anggota Bursa, perusahaan tersebut harus memperoleh hak untuk menggunakan sistem atau sarana Bursa Efek sesuai dengan ketentuan yang berlaku.

Jadi, ketiga istilah ini berbeda, yaitu:

• Perusahaan Efek: badan usaha yang menjalankan kegiatan tertentu di pasar modal.

• PPE: Perusahaan Efek yang menjalankan kegiatan sebagai perantara atau pedagang Efek.

• Anggota Bursa: PPE yang memiliki hak akses ke sistem perdagangan Bursa Efek.

Karena itu, istilah Perusahaan Efek, PPE, dan Anggota Bursa tidak sebaiknya digunakan sebagai sinonim.

BEI juga menyediakan profil Anggota Bursa yang memuat informasi seperti izin, status operasional, dan data perusahaan.

Bagaimana Cara Kerja Perusahaan Efek Saat Investor Membeli Saham?

Saat investor membeli saham Indonesia, Perusahaan Efek melalui PPE atau Anggota Bursa akan menjadi penghubung antara investor dan sistem perdagangan Bursa.

Secara sederhana, investor memasukkan order melalui aplikasi. Order tersebut kemudian akan diteruskan ke sistem Bursa, dipertemukan dengan order lawan lalu akan masuk ke proses kliring dan settlement.

Artinya, Perusahaan Efek bukanlah Bursa. Bursa menyediakan sistem perdagangan sedangkan PPE memberikan akses bagi investor untuk melakukan transaksi sesuai izin dan hak akses yang dimilikinya.

Baca Juga: Bagaimana Cara Kerja Investasi Saham? Pahami Sebelum Mulai

Bagaimana Perusahaan Efek Mendapatkan Pendapatan?

Sumber pendapatan Perusahaan Efek biasanya berbeda tergantung izin dan kegiatan usahanya. Beberapa sumber pendapatan yang paling umum antara lain:

1. Brokerage Fee

Perantara Pedagang Efek bisa memperoleh fee atau komisi dari transaksi Efek yang dilakukan oleh nasabah. Besarnya pendapatan biasanya dipengaruhi oleh volume dan nilai transaksi yang dilakukan.

2. Underwriting Fee

Penjamin Emisi Efek bisa memperoleh fee dari jasa penjaminan dan proses penerbitan Efek. Misalnya adalah ketika IPO atau aksi korporasi lainnya.

3. Financing

Perusahaan tertentu juga bisa memperoleh pendapatan dari pembiayaan transaksi Efek selama kegiatan tersebut sesuai dengan izin dan ketentuan yang berlaku.

4. Investment Management Fee

Manajer Investasi memperoleh management fee dari pengelolaan dana atau portofolio sesuai dengan produk dan kontrak yang dikelola.

5. Corporate Finance dan Kegiatan Lain

Sesuai cakupan izin, Perusahaan Efek juga bisa menjalankan aktivitas seperti corporate finance, advisory, structured products atau layanan pasar modal lainnya.

Karena itu, dua Perusahaan Efek bisa memiliki struktur pendapatan, tingkat risiko, dan karakter bisnis yang berbeda meskipun sama-sama beroperasi di industri pasar modal.

Apakah Semua Aplikasi Investasi Merupakan Perusahaan Efek?

Tidak. Istilah aplikasi investasi merujuk pada produk digital bukannya jenis izin usaha.

Sebuah aplikasi bisa berada di bawah Perusahaan Efek, Manajer Investasi, APERD, bank, pialang berjangka atau badan usaha lain sesuai dengan produk dan regulasinya.

Karena itu, jangan berasumsi bahwa aplikasi yang menyediakan akses investasi pasti Perusahaan Efek. Periksa kembali badan hukum, izin, dan fungsi yang dijalankannya.

Baca Juga: Aplikasi Sekuritas Terbaik: Perbedaan, Contoh dan Cara Memilihnya

Apa yang Perlu Diperiksa Saat Memilih Perusahaan Efek?

Sebelum memilih Perusahaan Efek kamu jangan hanya melihat tampilan aplikasi atau biaya transaksi. Perhatikan juga beberapa hal berikut ini:

1. Izin dan Status Perusahaan

Pastikan perusahaan memiliki izin yang sesuai dengan layanan yang ingin digunakan. Untuk transaksi saham di BEI kamu tetap harus memeriksa izin sebagai PPE dan status akses Bursa yang relevan.

2. Biaya Transaksi

Kamu harus periksa dan bandingkan brokerage fee, minimum fee, dan biaya lainnya. Biaya yang terlihat kecil bisa cukup terasa besar jika transaksi dilakukan secara rutin.

3. Sistem Trading

Perhatikan stabilitas aplikasi, jenis order, proses eksekusi, dan fitur portfolio monitoring agar sesuai dengan kebutuhan transaksi.

4. Research dan Informasi

Sebagian perusahaan menyediakan equity research, market update, dan analisis emiten. Kamu bisa menggunakan informasi tersebut sebagai salah satu bahan analisis bukannya sebagai dasar keputusan tunggal.

5. Customer Service dan Keamanan

Cek kembali kualitas bantuan saat terjadi masalah pada deposit, order, settlement atau corporate action. Selain itu perhatikan juga fitur keamanan seperti 2FA, device verification, dan security notification.

6. Cakupan Layanan

Setiap Perusahaan Efek bisa memiliki izin dan cakupan layanan yang berbeda. Karena itu, kamu jangan berasumsi bahwa semua perusahaan menyediakan produk atau fitur yang sama.

Pahami Izin dan Fungsi Perusahaan Efek Sebelum Berinvestasi

Perusahaan Efek memiliki peran penting dalam pasar modal, mulai dari memfasilitasi transaksi Efek hingga membantu proses penawaran umum dan pengelolaan investasi. Namun, fungsi setiap perusahaan bisa berbeda sesuai izin dan kegiatan usahanya.

Karena itu, jangan hanya melihat nama atau tampilan aplikasinya. Periksa juga badan hukum, izin, status Anggota Bursa, serta layanan yang benar-benar diberikan.

Melalui Gotrade Indonesia, kamu bisa mengakses dan memantau berbagai saham AS.

Download Gotrade untuk mulai mengeksplorasi pasar saham AS.

Referensi

Otoritas Jasa Keuangan, “Perkuat Industri Pasar Modal, OJK Terbitkan Dua Aturan Baru Bagi Perusahaan Efek dan Manajer Investasi.”

Otoritas Jasa Keuangan, “Perusahaan Efek.”