Alphabet Jelang Laporan Q3: Cloud Melesat, Capex Disorot

Gotrade News - Saham Alphabet (GOOGL) kembali disorot jelang rilis laporan keuangan kuartal III 2026. Dalam analisis yang terbit 4 Oktober 2026 di Seeking Alpha, Aseity Research mengulas apa yang perlu dibuktikan Alphabet dalam laporan tersebut.

Argumen utamanya, pasar dinilai bereaksi berlebihan terhadap kekhawatiran bahwa AI akan menggerus bisnis Search, serta terhadap lonjakan belanja modal (capex).

Pertumbuhan Search 17% Jadi Tumpuan Tesis

Aseity Research menilai fitur AI Overviews justru menambah volume pencarian, bukan mengkanibalnya, dan menyebut pertumbuhan Search di kisaran 17% sampai 19% secara tahunan. Penulis juga menilai capex Alphabet "dihukum pasar meski imbal hasilnya terlihat".

Data kuartal sebelumnya memberi gambaran dasar. Melansir The Next Web, pendapatan Alphabet kuartal II 2026 yang dilaporkan 23 Juli mencapai US$119,8 miliar, naik 24% secara tahunan. Pendapatan Search naik 17% menjadi US$63,3 miliar, sementara iklan YouTube tumbuh 13% menjadi US$11,1 miliar.

Google Cloud Naik 82%, Capex Dinaikkan ke US$205 Miliar

Mesin pertumbuhan terbesar datang dari Google Cloud. Menurut The Next Web, pendapatan Cloud melonjak 82% menjadi US$24,8 miliar, laba operasinya lebih dari tiga kali lipat menjadi US$8,8 miliar, dan backlog naik ke US$514 miliar dari US$490 miliar.

Sisi lain dari pertumbuhan itu adalah belanja infrastruktur AI. Capex kuartal II mencapai US$44,9 miliar, kira-kira dua kali lipat dari tahun sebelumnya, dan panduan capex setahun penuh dinaikkan hingga US$205 miliar dari kisaran US$180 miliar sampai US$190 miliar. Arus kas bebas tercatat negatif US$5,9 miliar, dan saham Alphabet turun sekitar 5% di perdagangan setelah jam bursa saat itu, menurut laporan yang sama.

Amazon (AMZN): AWS Tumbuh 37%, Iklan Naik 26%

Pembanding terdekat di cloud dan iklan digital adalah Amazon (AMZN). Dilansir Pulse 2.0, penjualan bersih Amazon kuartal II 2026 naik 20% menjadi US$200,6 miliar. AWS tumbuh 37% menjadi US$42,2 miliar, laju tercepat dalam 18 kuartal, sedangkan pendapatan iklan naik 26% menjadi US$19,8 miliar.

Laba bersih Amazon tercatat US$62,6 miliar, namun angka ini terdongkrak pendapatan non-operasional sebelum pajak sebesar US$53,4 miliar yang sebagian besar berasal dari investasi Amazon di Anthropic, menurut laporan tersebut.

The Trade Desk (TTD) Tertekan Persaingan DSP Amazon

Berbeda dengan dua raksasa tersebut, platform iklan independen The Trade Desk (TTD) menghadapi perlambatan. Menurut MediaPost, pendapatan kuartal I 2026 The Trade Desk sebesar US$689 juta, naik 12%, melambat dari 19% pada kuartal IV 2025, dan sahamnya turun 15% ke US$20,12 setelah rilis tersebut.

Perusahaan saat itu memproyeksikan pendapatan kuartal II sekitar US$750 juta. Analis New Street Research Dan Salmon, seperti dikutip MediaPost, menyoroti makin banyaknya belanja iklan yang berpindah ke Amazon DSP dan menyebut persaingan berbiaya lebih rendah tetap menjadi masalah.

Bagi investor, laporan kuartal III Alphabet akan menjadi ujian apakah pertumbuhan Search dan Cloud cukup kuat untuk mengimbangi lonjakan capex. Hasilnya juga akan menjadi acuan bagi saham iklan dan cloud lain yang bergantung pada belanja AI.

Sumber

• Alphabet Appears To Be The Easiest AI Trade Of The Year Before Its Q3 Print (Seeking Alpha)

• Alphabet lifts capex guide to $205bn as Google Cloud jumps 82% (The Next Web)

• Amazon Reveals Net Sales Up 20% To $200.6 Billion For Q2 2026 (Pulse 2.0)

• Trade Desk Underwhelms Quarterly Results, Guidance: Stock Drops 15% (MediaPost)